赛力斯2026年上半年净利润预计由盈转亏，净亏损15亿至18亿元，单季亏损额可能高达25.5亿元。这与问界主力车型从高端的M8/M9向平价的M6切换，以及整个行业成本压力、价格战白热化密切相关。
赛力斯的业绩“变脸”确实令人惊讶。一季度，公司还拿着7.54亿元的盈利成绩单，但整个上半年预计就要亏掉15到18亿元，这意味着光是第二季度，其亏损额就可能达到惊人的22.5亿至25.5亿元。公司自己将原因归结为“上游供应商涨价”和“账面价值调整”，通俗来说，就是造车的核心零部件成本在涨，挤压了整车厂的利润空间；同时行业太卷，又不得不降价促销，形成“两头受压”的局面。
很多人将矛头指向华为。数据显示，赛力斯2025年向华为相关公司支付的采购和劳务等费用高达223.4亿元，占其全年营收的13.5%。此外，其庞大的销售费用中也有相当一部分流向了华为。但另一方面，问界品牌能快速崛起，华为的智能驾驶技术、品牌号召力和销售渠道功不可没。一个明显的结构变化是，2026年，问界的销量主力从均价40万以上的M9/M8，变成了20来万的M6。高端车型销量“膝斩”，平价车型成为主力，整体毛利率自然会被拉低。此外，在M9等车型的换代节奏和硬件调整上，华为也拥有重要话语权。可以说，赛力斯享受了华为赋能的红利，也必然要承受深度绑定带来的成本与战略节奏上的约束。
赛力斯的困境绝非个例，它是中国汽车制造业当前生存状态的缩影。在2026年上半年国内车市下滑的大背景下，整个行业利润率已降至近十年最低的1.5%，远低于工业企业平均水平。看看同期的预告：广汽集团预亏超40亿，北汽蓝谷亏损续写六年，江淮汽车也在亏损，就连长城和长安这样的传统大厂，利润也遭遇了腰斩。
这揭示了一个核心趋势：中国汽车行业的话语权和利润分配正在发生深刻转移。利润不再稳定地留在整车制造环节，而是涌向了掌握核心技术的上游。华为的智能汽车业务营收在2025年大涨超70%，达到450亿元；宁德时代一家的净利润就超过了所有A股上市车企之和；智能驾驶方案商Momenta的毛利率高达71.6%。同时，中国汽车出口在上半年突破500万辆，同比增长65.3%，在欧洲等发达市场攻城略地，证明了中国汽车在电动智能时代的全球竞争力。中国汽车产业本身依然强势，只是结构在重塑，从过去整车厂主导，变成了智能电动化技术供应商逐渐掌握更强话语权。
对于普通消费者而言，赛力斯的亏损和行业格局变化，与购车决策有什么关系呢？首先，问界品牌依然是一个值得关注的选项，尤其是看重华为智能驾驶和智能座舱体验的用户。其主力车型问界M6，在20-30万元价位段提供了极具竞争力的华为全栈技术，性价比突出。但你也需要明白，你现在享受到的较高配置和相对亲民的价格，背后是品牌方在激烈竞争中“以价换量”甚至“亏本赚吆喝”的结果。这意味着车辆的后续服务、保值率以及企业长期健康度可能存在不确定性。如果你是一个追求最新科技体验，对品牌传统溢价不敏感，并且能接受新势力品牌未来存在波动风险的用户，那么问界M6这类产品依然很有吸引力。但如果你更看重稳健的售后和长期的保值，那么观察一下这场“话语权”争夺战会如何演变，或许是更稳妥的选择。
